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观点总结：登高望远，攻守兼备

A、宏观经济：登高望远

1)、短期全球景气度触碰到修复的“高点”，美欧经济的“衰退交易”形成扰动；2)、美欧银行业的危机以及美国的救助，让紧缩的“高点”进一步显现；3)、从“长远”来看，中国经济渐进式修复的格局不会变，积极宏观政策方向不会变。

B、大类资产：攻守兼备

1)、中国宏观流动性偏积极对于中国的股债构成支撑，金融品整体偏乐观，“进攻”思维；2)、股市结构而言，价值领涨成长补涨延续，科技占优不易扭转，关注消费和金融的补涨；3)、商品全年主线小幅折返大方向坚守，低波动分化行情，策略上偏“保守”聚焦结构。

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